在全球经济风云变幻的2025年，人民币汇率的走势成为了各界瞩目的焦点之一，但从更宏观的经济视角以及长期汇率发展趋势来看涨幅却略显不够，而这也为2026年人民币的进一步升值埋下了伏笔，留下了较为充足的空间。
让我们聚焦到2025年12月31日这一关键时间节点，当日在岸人民币对美元汇率收在6.994，将这个数字与去年年底的7.299进行细致对比，我们可以清晰地看到，人民币在这一年间涨超3000个基点，实现了4.2%的升值幅度。
这里需要着重强调的是，汇率与股票有着本质的区别。股票市场的波动往往较为剧烈，一天之内涨跌几个百分点的情况屡见不鲜，而汇率市场则相对稳定，其波动通常较为平缓。
在这样的市场特性下，人民币一年升值4%以上，无疑是一个相当高的比例，这一成绩背后蕴含着诸多经济因素的交织与推动。
人民币在2025年的升值并非偶然，是诸多因素共同作用的结果。其中，最为关键、影响最为深远的原因无疑是美元自身的贬值。
从数据上看，2024年12月31日美元指数收于108.49点，而到了今年年底这一指数降至98.28点，全年累计贬值幅度高达9.41%。
何为美元指数？它是美元对六种货币的加权平均汇率值，这六种货币分别是欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。该指数的变化实际上反映了美元对这六种货币的综合汇率变化情况。
在这六种货币中，欧元的权重最高，达到了57.6%，占据了半壁江山以上。这就意味着，在很大程度上美元指数可以简单理解为美元对欧元的升值或贬值变化情况。
对比人民币在2025年4.2%的升值幅度和美元指数9.4%的下跌幅度，我们不难发现人民币对美元的升值幅度相较于欧元、英镑等货币明显较弱。
人民币升值会如此“克制”的原因很可能是我国央行出于宏观经济战略的有意安排。中国一直是全球重要的出口大国，出口在国民经济中占据着重要地位。央行不希望人民币过快升值，其背后的核心考量便是减少人民币过快升值对出口造成的冲击。
在2025年，特朗普政府推行了所谓的“对等关税”政策，这无疑增加了我国出口企业的成本和压力。如果人民币再过快升值，那么出口企业将面临汇率升值和关税上涨的双重压力，这对于我国出口行业的稳定发展将是极为不利的。
因此，央行通过汇率中间价报价等方式引导人民币的升值节奏，维持了一个相对合理的汇率水平，是可以理解。
2025年人民币升值的“不足”并非坏事，反而为人民币未来的升值之路创造了更广阔的空间。同时，美联储的货币政策调整也为人民币升值提供了外部助力。
从2025年12月起，美联储启动了“扩表”行动，开始大规模购买国债。这种宽松的货币政策会导致市场上美元的供应量大幅增加，进而使得美元的价值在长期内处于相对弱势的区间。
在全球货币体系中，美元作为主要储备货币，其贬值往往会推动其他国家货币的相对升值，人民币自然也不例外。
综合以上各种因素，我们有理由看好2026年人民币继续升值的趋势。对于那些持有美元的投资者而言，适时卖掉一部分美元仓位是一个较为明智的选择，可以等到美元汇率进一步下跌后再买回来，从而在汇率波动中获取一定的收益。
需要明确的是，人民币在2026年大幅升值的可能性是比较小的。
一方面，从美联储的货币政策动向来看，根据市场分析和多方预测，2026年美联储可能只会进行1-2次的降息操作，这一频率明显低于2024年和2025年。相对较为温和的降息政策意味着美元不会出现短期内的大幅贬值，从而限制了人民币的大幅升值空间。
另一方面，我国宏观经济政策一直强调人民币汇率的稳定。人民币汇率的大幅涨跌无论是对于出口企业还是对于吸引外资都可能带来不利影响，所以维持人民币汇率在一个合理的区间内上下波动，既能保证出口企业的稳定发展又能吸引外资进入中国市场投资。
新年来临之际，对2026年的人民币汇率波动空间做一个预测，等到年底欢迎大家“挖坟”。
我认为今年人民币以升值为主，汇率上下范围在6.7至7.1之间，遇到极端情况，如美联储超预期降息等，汇率可能升值至6.6附近。说得准不准，咱们过段时间再来看吧。
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